近期中小企业板块走势日趋活跃,不仅苏宁电器等成为市场关注焦点,整个板块的回暖趋势也受到关注。这种回暖趋势是在市场的特定阶段下产生的,这就是目前市场低迷状况下对于小盘股的偏好。

　　小盘成为近期主流

　　从周二盘面来看,涨幅居前的个股无一例外都是小盘股,包括软件类个股、次新股等,这些个股似乎在一夜之间从市场的冷门品种成为市场资金追捧的对象。反之,钢铁、石化、煤炭等传统大盘蓝筹股纷纷下挫,小盘股和大盘股走势呈现出冰火两重天的强烈反差。而中小企业板块从整体上来看,虽然周二的走势不及软件类板块突出,苏宁电器也出现一定的滞涨迹象,但其良好的抗跌性以及华邦制药等个股盘中的试探性走强已经预示该板块后市行情仍将进一步展开。其小盘优势是该板块走强的重要支持。

　　小盘何以成优势

　　在去年和今年上半年,主流资金对大盘蓝筹股的偏好是不争的事实,而流动性溢价是支持其股价上涨的重要理由之一。基金规模的急速膨胀,需要业绩和流动性兼具的品种,在价值投资理念的倡导下,大盘股受到空前的追捧,而小盘股受到市场的冷落。但小盘股在以前由于股本扩张能力强、炒作资金需求量小等特点备受市场欢迎。此次小盘股再度受到市场的重视,和以前有所区别,其炒作资金需求量小的特点在坐庄模式日渐式微的情况下显然已经不是走强的理由。结合现阶段市场,小盘股再度盛行的原因有两方面:

　　1、资金需求的多样性偏好。近期大盘蓝筹股的下跌从深层次来看是资金的分歧所致,老基金重仓持有,新基金则轻仓以待,并没有出现对大盘蓝筹股争相介入的预期状况,反之,中小企业板块等小盘股的半年报十大流通股中,基金纷纷现形,这些基金大多为专门投资小盘股或成长股的基金。基金等主流资金介入小盘股,既是基金风格分化、资金偏好不同的结果,也反映了小盘股的价值已经得到部分资金认可。

　　2、资金面制约。近期市场资金面紧张,虽有保险资金入市等传闻,但始终未明确。而中石油等重量级大盘股发行A股的消息更使股市脆弱的神经绷紧。大盘股融资需求大等特点再度使市场回忆起小盘股的好处。以中小企业板块为代表的小盘股板块近期亮点不断,大族激光业绩预增,华邦制药又推出了10送5的方案,小盘股的种种优点再度进入视野。在目前弱市环境下,两市成交剧减,小盘股所谓的流动性风险已经变成小盘优势,股价走势相对活跃,涨停所需资金量小,这些都使小盘股成为弱市中的宠儿。

　　中小板是小盘股的集中地

　　中小企业板块无疑是小盘股的集中地,目前已经上市的26只品种的流通盘均在3000万以下,流通盘最小的鑫富股份仅1500万。对比之下,主板市场众多个股中,流通盘在3000万以下的个股仅43只。而且,主板市场的小盘股还包含了*ST太光等绩差股和西藏圣地等老庄股,如果计算主板市场上同时满足流通盘小于3000万而且2003年每股收益在0.2元以上的个股,仅马应龙、龙元建设等23只,这也就意味着主板市场上的小盘股优质资源已经所剩无几,而该资源大部分集中在中小企业板块上。从现有的资源分布上来看,大盘股集中在沪市,小盘股集中在中小企业板块上显而易见。

　　由此可见,在小盘股将成为近期主流的预期下,中小企业板块蕴涵较大机遇。当然,除了小盘股优势,中小企业板块的价值正在被不断挖掘,包括民营企业的抗行业周期性风险能力、业绩的稳定成长性,股本扩张的潜力等等,从大族激光到华邦制药,还有第一高价股的苏宁电器,不断涌现的亮点正在激活这个曾经被抛弃的板块。

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